世华财讯七匹狼(002029,股吧)上半年实现净利润8,529.86万元，同比增长190.45%，每股收益0.30元。分析人士认为，迅速的门店扩张和下降的所得税是公司业绩迅速增长的重要原因，预计下半年业绩增速将放缓。

　　七匹狼（002029）8月8日发布半年报显示，报告期内，公司实现营业收入84,474万元，较上年同期增长151.60%，净利润8,529.86万元，较上年同期增长190.45%，每股收益0.30元，但各项毛利率均有一定程度下降。

　　安信证券分析师赵梅玲向世华财讯表示，公司业绩同比增长190.45%，超过增长150%的市场预期。业绩增幅较大的主要原因在于门店扩张迅速和所得税下降，而毛利率下降主要是由于公司加大对经销商、代理商的支持所增加的各项费用。由于销售收入的提前确认和年末广告费摊销对利润的稀释，预计下半年公司业绩增速将放缓，全年每股收益为0.50元。

　　赵梅玲还指出，2008年上半年，公司与甲骨文合作的ERP(企业资源计划)系统升级项目，将会提升公司市场反应力和终端控制力，对公司未来发展非常重要，但对公司供应链系统进行整合的效果将会在2009年之后显现。

　　天相投股分析师于化海在研究报告中表示，公司营业收入和营业利润实现同步大幅增长，主要原因为公司积极推进品牌及渠道建设，在品牌对渠道控制力进一步增强的基础上（单店盈收水平较去年同期增长76.70%），新增店面392家贡献了近16%左右的收入；此外，公司夏季订单产品较往年提前发完，收入和利润相应提前确认，增加了上半年业绩，鉴于此，预计公司下半年公司业绩增长幅度要小于上半年，但全年仍将会保持在80%左右的高速增长水平。

　　从中期业绩来看，以七匹狼为代表的实行“内销+品牌经营+渠道管理”模式的服装零售类企业，业绩明显优于不断下滑的外销型纺织服装企业。第一纺织网对沪深两市约50家发布上半年业绩预告的纺织服装上市公司进行的调查分析指出，样本公司中上半年业绩出现下滑的企业达到30家，所占比重为60%，主要集中在化纤、棉纺、家纺等领域，其中预亏的企业数量就达到10家，所占比重为20%。显示出纺织企业盈利能力趋于下降的问题十分严峻。

　　针对这一现象，安信证券分析师赵梅玲也提出了自己的看法。她认为，人民币2007年年末以来的大幅升值以及不断上升的劳动力成本和原材料价格导致2008年上半年纺织品服装的出口下滑非常快，严重影响了外销纺织服装企业的业绩。特别对于外贸依存度高达55%的中小纺织品企业影响更为显著。此外，她表示纺织品出口退税的上调影响十分有限，未来中国纺织业面临严峻的产业升级挑战。

　　她还指出，“品牌经营+渠道管理”模式的纺织服装企业的毛利率在33%至40%之间，部分出口外销型服装企业的毛利率仅有10%，因此未来外贸型纺织服装企业应转型为“品牌经营+渠道管理”型企业，但这需要巨大的资金支持以及时间。

　　受股市大幅下跌影响，七匹狼(002029)8月11日开盘于16.18元，收盘于15.22元，下跌4.37%。