一、维生素E定义及分类

　　维生素E(Vitamin E)，是一种脂溶性维生素，其水解产物为生育酚，是最主要的抗氧化剂之一，溶于脂肪和乙醇等有机溶剂中，不溶于水，对热、酸稳定，对碱不稳定，对氧敏感，对热不敏感。维生素E广泛运用于治疗动脉硬化、冠心病、脑血管硬化、肝功能障碍、性机能衰退等，同时也可应用于饲料、食品、化妆品、保健品等。

　　其实早在1920年，维生素E就被发现，1936-1937年才确定其化学结构，由于其功能与生育有关，所以又称生育酚，是生育酚(tocophErol)、生育三烯酚(tocotriEnol)及其能够或多或少地显示D-α-生育酚生物活性的一类衍生物的总称。目前已知有8种，常见的有4种，他们的化学结构式因苯环上边接的基团R1、R2、R3不同而稍有差异，相应分成α、β、γ和δ等同系物，其生理作用类似，其中以α-维生素E生理活性最高。

　　维生素E分类列表

资料来源：中商产业研究院

　　二、全球维生素E市场分析

　　1、市场规模分析

　　维生素E行业多年来维持寡头垄断格局。作为全球市场容量最大的维生素类产品之一,维生素E广泛应用于饲料、医药、食品、化妆品等行业。2016年，全球维生素E产量约为18.9万吨。

　　2012-2017年维生素E全球市场规模趋势图

数据来源：中商产业研究院

　　2、市场竞争格局

　　目前，全球绝大部分维生素E为合成品，占总产量的80%左右，天然维生素E只占20%左右。近些年，合成维生素E的产量增长速度很快，特别是美国、德国、日本等国的产量更是成倍增长。美国是全球合成维生素E的第一大生产大国，产量占世界维生素E总产量的40%左右，德国、瑞士、日本、法国等也是维生素E生产大国。

　　此外，全球维生素E的生产企业主要有荷兰帝斯曼、德国巴斯夫和我国的浙江医药（600216）、新合成等4家，四大公司合计约占全球维生素E产能的90%，形成寡头垄断格局。虽然行业整体供大于求,寡头厂商仍保持着较高的利润率。

　　3、市场前景分析

　　国外维生素E市场起步较早，美、德、日、法等都是维生素 E生产大国。在全球的维生素市场中，维生素E的需求量与销售额增长最快，多年来，全球销售额每年都以10%-20%的速度增长。目前，国际维生素E市场中，合成VE约占近80%的市场份额，天然VE只占20%。由于生产天然VE的生产原料来源有限，该产品在国际市场上长期供不应求。

　　2016年8月份DSM瑞士工厂因装置和技术问题被要求整改，设置环保排放目标，下降厂区装置负荷至少30%，维生素E产量减少大约7500吨左右。随着欧洲环保政策趋于严格，DSM等国际维生素E生产厂商限产将成为常态。

　　三、国内维生素E市场分析

　　1、市场现状

　　我国的维生素E市场起步比较晚，但发展速度快。维生素E在我国真正发展是从上世纪80年代以后，而到上个世纪末，我国合成VE的生产已形成了一定规模，但天然VE的产量极低。近十年来我国科研机构及企业加大了天然VE规模化生产的研究力度，在天然VE生产技术和设备研发等方面取得了突破性进展，使我国天然VE的年产量大幅提升。

　　2、市场规模

　　维生素E有天然维生素E和合成维生素E两种。天然维生素E通过一系列工艺流程从植物油精炼的脱臭馏出物中提取出来；合成维生素E则通过两大主要原料异植物醇(支链)和三甲基氢醌(主环)进行一系列的化学反应合成制得。一系列的试验证实，天然维生素E的生物活性及安全性均优于合成维生素E，其药理活性相当于合成维生素E的2倍，生物利用率更高，更易于被人体吸收。2016年，中国维生素E产量为9.5万吨。

　　2012-2017年中国维生素E产量统计

数据来源：中商产业研究院