对不少投资者来说，虽然所持有的股权价值并未增加，但感觉手上股票数量增加，似乎上市公司真的给投资者带来回报了。上市公司的高送转游戏，不由得让人想起“朝三暮四”这个成语典故，说古代养猴老人要限定猴子食量，就和猴子商量，提出每天早上三个、晚上四个栗子的方案，猴子听了个个都龇牙咧嘴，很不满意，老头见猴子嫌少，就重新宣布：“既然你们嫌少，那就早上四个，晚上三个，这样总够了吧？”猴子听说早上从三个变为四个，都以为是增加了栗子的数量，都很高兴。其实总数还是七个，只是从“早上三个，晚上四个”变为“早上四个，晚上三个”。

　　

　　类似赛象科技(002337,股吧)这种资本公积转增股本方案，说穿了，也是一种朝三暮四的游戏，和利润分配没有半毛钱关系。因为股本和资本公积都是股东当初的投入资本，只是放在不同会计科目核算而已，如果这也算给股东回报的话，那以后回报股东这件事就太简单了，只要上市时溢价发行股票，然后推出资本公积高转增方案，大笔一挥让会计调个账。所以赛象科技慷慨的“利润分配”方案，其实是慷股东之慨，并未真正提高股东收益，从会计角度来说，它也不是一种利润分配行为。

　　

　　有人会说中国股市人傻钱多，投资者也愿意上市公司推出“高送转”方案，推动股价上涨，但市场的非理性或投资者的“傻”并不构成上市公司去欺骗的理由。上市公司有选择高送转方案的自主权，正如养猴老人选择“朝三暮四”或“朝四暮三”都无可厚非，不过作为公众公司，至少信息披露方面应做到承诺的“保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏”。上市公司高转增就高转增，别打着“积极回报股东，与所有股东分享公司发展的经营成果”的高大上旗号，更不应将资本转增与利润分配概念混为一谈，给广大投资者造成误导。查阅多家上市公司高送转方案公告不难发现，有些将资本转增方案与利润分配方案分开表述，有些则混为一谈，将资本转增也视为利润分配。

　　

　　普通投资者分不清当中区别情有可原，但上市公司高管、董秘及财务负责人应具备相关专业知识，在信息披露时应客观陈述方案，区分资本转增与利润分配，引导投资者理性认识这类方案对股东价值的真正影响。

　　

　　从理性角度分析，投资者炒作高送转概念，是基于对公司未来业绩的高增长预期。奉劝上市公司，如真心要回报投资者，关键是扎扎实实做好经营，实现业绩增长，提升公司自身价值才是正道。

　　

　　（责任编辑：HN025）